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行业进入淡季导致铝业价格降低

  国内宏观经济数据疲弱,经济下行压力明显,需求预期将随之走弱;供应方面,较高的利润水平正在积极推动电解铝冶炼厂的新产能生产和恢复生产;需求方面,下游进入淡季消费,房地产市场疲软,汽车需求大幅下滑,铝材出口下降的概率很高,而在中长期内,铝价将在淡季受压。
 
 
  5月份,由于氧化铝产量下降和环保下电解铝产能增加,氧化铝价格大幅上涨至近3200元/吨。其中,关闭交换信函发行量280万,累计生产氧化铝产能超过500万吨。 5月20日巴西贝伦联邦法院通过刑事诉讼解除了对海德鲁氧化铝厂的生产禁令,并于次日恢复生产。预计两个月内将达到75%-85%的利用率。海德鲁总产能为640万吨/年,目前产能利用率为50%,即未来两个月运输能力将增加160万吨,达到224万吨。氧化铝短期内处于短期高位,但从中期和长期来看,由于氧化铝行业目前的盈利能力,以及年内超过700万吨氧化铝的产能增加和恢复,氧化铝价格处于中长期,回落的可能性相对较高。在战略方面,中期和长期推荐反弹都很短。
 
  在第二季度电解铝价格上涨后,较高的利润水平推动电解铝冶炼厂推出新产能并恢复生产。各省的一些铝厂如甘肃,云南,广西和青海增加并恢复生产,这增加了运营能力。 5月份,电解铝年产能从4月份增加64.3万吨。但是,短期内产能增长速度缓慢。根据上海有色网络数据,5月份电解铝产量在中国为304.1万吨,同比下降1.0%。 1  -  5月,国内电解铝产量1465.4万吨,同比下降1.3%。
 
  但据百川信息统计,截至2019年6月6日,国内电解铝已建成容量366.5万吨,已投产86.8万吨。拟投产的产能为2,779,500吨。国内电解铝约为144万吨。它已恢复生产仅55,000吨,并将恢复生产138.5万吨。新增产能和待生产能力达到418.2万吨。这部分容量的释放将大大增加供应方面的压力。
 
  下游铝的季节性需求相对明显。 6月之后,它将进入消费淡季。以铝型材为代表的铝的下游消费量将逐渐减弱。叠加铝的出口将在今年下半年回落。我们认为需求也会给铝价。压力。在房地产方面,2019年1月至5月新房开工累计增长率为10.5%,低于1  -  4月的13.10%; 20191  -  5年新建住房累计增长率下降12.40%,竣工面积进一步下降。

  2019年5月的开工率为62.12%,与4月持平。铝型材是下游铝消耗的最重要区域。进入消费淡季后,铝型材的消耗量将下降,这将拖累铝锭的库存。就汽车而言,中国汽车市场一直疲软且下滑趋势明显。中国汽车工业协会数据显示,5月份中国汽车产销量分别为184.8万辆和1913万辆,分别下降21.20%和16.40%。 5月份销售额和销售额同比增长迅速下降,同比下降幅度大幅增加。虽然国家出台了促进新能源汽车消费的相关政策,但短期内难以扭转传统汽车的下行趋势,汽车产业对铝消费的影响将进一步加强。下半年。
 
  据铝海关统计,5月份未锻造铝和铝的出口量为53.6万吨,4月出口环保增长7.63%,增长10.52%。 2019年1月至5月,未锻造铝和铝产品出口量为224.8万吨,同比增长15.28%。在铝出口后期,一方面,中美贸易摩擦再次升级,阿根廷等国家也对中国出口铝箔等产品展开反倾销调查;另一方面,在沪的基础上,伦比例继续扩大,出口产品的出口价格/性能比例继续下降,而国内铝出口企业的利润也大大减少。在双重压力下,预计后期铝出口量难以维持在较高水平并将回落。
 
  上海彩色网络数据显示,6月13日电解铝现货库存为1118万吨,周减少3万吨。与前一个超过6万吨的图书馆的周相比,出现了明显的放缓。这反映出淡季需求减弱,随后出现铝价拐点,铝价将继续向下波动。

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